珠江鋼琴于2月22日上會，若過會A股市場即將迎來全球產(chǎn)量最大的鋼琴制造商。而在其之前另一家鋼琴企業(yè)海倫鋼琴已于1月12日成功過會，A股市場奏起鋼琴企業(yè)IPO小高潮。

謀劃上市3年多的珠江鋼琴于2月17日揭開IPO面紗。根據(jù)證監(jiān)會公告，珠江鋼琴IPO今日闖關。若珠江鋼琴成功過會，將與海倫鋼琴展開A股第一鋼琴股的爭奪。

就在珠江鋼琴開啟自己風風火火的IPO之路時，21世紀網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，珠江鋼琴卻為自己埋下了許多定時炸彈，至于引爆的時間，我們不得而知。

交白卷的保薦人

根據(jù)珠江鋼琴招股說明書顯示，公司本次IPO的保薦人為廣州證券有限責任公司，而查閱廣州證券自2009年到2011年的保薦成績，幾乎為白卷一張。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2011年以來，國金證券、德邦證券、金元證券、廣州證券、湘財證券、財富里昂6家券商投行保薦的9個項目在發(fā)審會上全部折戟，今年IPO過會率為零。共有20家券商投行IPO項目顆粒無收。

2011年券商投行保薦項目成績慘淡，但回顧作為成績慘淡券商之一的廣州證券，成績更是慘不忍睹。

據(jù)公開資料顯示，2011年，廣州證券只保薦了兩家公司的增發(fā)和公司債的發(fā)行，首發(fā)公司的保薦項目為零。

廣州證券2011年保薦威絲曼服飾在商會的前一天突然取消了審核，原因是威絲曼尚有相關事項需要進一步落實。

威絲曼是廣州證券自2007年以來的第4個IPO項目，之前的2007年、2008年、2010年各有一個。威絲曼不能如期過會，廣州證券又像2009年一樣，在2011年的IPO市場度顆粒無收。

屢戰(zhàn)屢敗的廣州證券這次成為珠江鋼琴上市的護航者，回顧廣州證券歷年來的保薦成績，我們?nèi)滩蛔〉脑谛睦镞t疑了一下，為珠江鋼琴發(fā)展之路捏一把汗。

難登大雅之堂

珠江鋼琴是目前全球年產(chǎn)量最大的鋼琴制造商（年產(chǎn)超過10萬架）。2008年、2009年和2010年的國內(nèi)市場份額2分別為25.94%、26.38%和27.90%。至2006年，公司累計生產(chǎn)鋼琴超過100萬架，是國內(nèi)首家產(chǎn)出鋼琴超百萬架的企業(yè)。2009年9月，單月鋼琴銷量超過1萬架（國內(nèi)首家），2010年全年銷售鋼琴10.04萬架，首次年產(chǎn)銷量突破十萬架（國內(nèi)首家）。

盡管珠江鋼琴成為國內(nèi)產(chǎn)量最大的鋼琴生產(chǎn)商，但因為近年來一直主打中低端產(chǎn)品，所以很難成為音樂愛好者心中尊貴身份的象征。

2009年、2010年和2011 年公司中檔立式鋼琴系列的收入占鋼琴收入的比例分別為51.45%、53.59%和56.13%，中檔鋼琴營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。

據(jù)珠江鋼琴招股書顯示，本次募集資金主要用于增城中高檔立式鋼琴產(chǎn)業(yè)基地，但產(chǎn)品構成中仍以中檔及普及型鋼琴為主，高檔鋼琴產(chǎn)量還不大；在高檔鋼琴生產(chǎn)技術水平以及核心零部件制造水平上與世界一流鋼琴制造企業(yè)相比有差距；在東北、西北、華北地區(qū)的網(wǎng)點布局相對薄弱，在上述區(qū)域的市場占有率偏低。

音樂愛好者對21世紀網(wǎng)表示如果普通級別的練習，大多數(shù)人首選都是珠江的鋼琴，主要是價錢的原因，現(xiàn)在很多人學鋼琴，很多收入很一般的家庭都希望子女學鋼琴，可是進口的鋼琴買不起，也擔心學不好浪費。珠江鋼琴大部分都走中低端路線，可能在價錢方面更多人相對可以接受。而且是國產(chǎn)老牌子。品牌聲譽都在那。

一位音樂雜志負責人認為，珠江鋼琴存在著質(zhì)量不夠穩(wěn)定、產(chǎn)品個體差異較大的問題，而其產(chǎn)品演奏出來的音色上跟某些進口牌子有一定差距。樂器生產(chǎn)這個行業(yè)，不僅僅涉及到技術水平的問題，也涉及到文化層面的問題。斯坦威之所以能夠得到全世界多數(shù)鋼琴家的認同，其多數(shù)工序?qū)儆谑止ぶ谱鳎こ黾毣睿由仙詈竦奈幕滋N是很重要的原因，這不是工業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)的珠江鋼琴所可以比擬的。

上述音樂雜志負責人甚至還發(fā)出疑問：產(chǎn)量第一可以證明珠江鋼琴是不錯的企業(yè)，但不代表其頂級產(chǎn)品就能得到認同，珠江鋼琴可以進入高檔演奏會么？貌似這只是它的夢想，而不是目標。只要工業(yè)規(guī)模化不改變，珠江鋼琴依然難登大雅之堂。